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修成才:人民币贬值利好金银和原油 日期:2014-03-20  作者:润通贵金属
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      在过去的一周里,金银继续保持坚挺走势,特别是金价屡创本轮新高,更是在本周一早盘突破1390美元。美元的疲弱对金银的支撑作用明显,而乌克兰事件的发展还存在很多不确定性,这更为金银价格埋下了突然上冲或急速回调的“隐患”。

  但从日K线走势来看,金价走势与技术指标之间形成的“顶背离”迹象明显。因此,我们在上周末提示的要防范金价短线调整的建议,在周二晚得到了验证。

  周二晚金银出现较大幅度调整,特别是金价盘中一度下跌超过20个美元或1.5%,真真的开始了技术性调整。短线获利者进行的集中抛售,是投资者必须防范的短期风险。金银调整是技术性需要,我们判断还将继续几日。

  原油继续下跌调整,日K线中的60日移动平均线成了原油价格波动的中轴线,反复上蹿下跳的橫盘整理走势还将延续一段时间。美元的疲弱对油价没有支撑作用,这要从原油的基本面中寻找原因。欧元区CPI仅为0.7%,远低于2%的目标。而美国为制裁俄罗斯,又联合OPEC释放原油产能。油价暂时低迷。

  中国央行扩大人民币单日的汇率波幅至2%,这是人民币国际化的更进一步。而人民币也开始进一步贬值(对美元), 同时美元持续疲弱,这就造成了人民币对其它主要国际货币也出现贬值。非美央行在上周进行了大量的美债抛售,总计达1054亿美元之多。而此时,中国央行收紧流动性,可以抑制人民币疲软的速度。但仅仅春节之后的这一段时间里,人民币就大幅度贬值近2%,还是激励了国内投资者开始积极的进行货币财富管理。而金银以及原油等实物类保值商品,必然成为中国投资者进行货币资产置换,实现保值增值的首选。因此,人民币贬值将长期利好于金银和原油。

  人民币汇率波幅扩大,以及人民币的大幅贬值,让国际市场再次看到中国出口优势回升而可能持续扩大的国际需求。这对全球经济复苏都是有利的。而欧元区0.7%的CPI弱势也将缓解。

  中国央行还在进行适度从紧的货币政策,然而这并不是为防通胀。因为随着中国社会深化改革的推进,市场化改革方向的去产能,调结构,以及释放去过几年里的投资热情,都将抑制中国物价水平的上涨速度。而人民币汇率波动幅度再度扩大,让人民币的国际化流动速度成倍增加。显然,这会增加货币乘数效应,让资金更有效率的投入到实体经济领域。

  更会让中国物价水平将缩小与国际水平的差距。这将充分激活中国市场的国际需求,让中国市场的供需,更充分的参与到国际分工之中。

  人民币的大幅贬值, 是否对中国股市有直接影响呢?原以为QFII可能会因人民币的贬值及其预期,造成股票抛售和资本外流。但从近几日股票市场的整体表现来看,这种担忧是多余的。反而由于国际资本从房地产市场的流出,引发的楼市资金转股市,可能是“直接的利好”。中国股市机会多,并与金银、原油等,成为中国投资者应对人民币汇率波动幅度加大,以及贬值预期增强的最有优资产配置方式。

 

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